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權威發布 | 2019年上半年化纖行業運行分析與下半年預測
發布時間:2019-08-19      信息來源:中國化學纖維六合宝典協會      發布人:zhangzhi      點擊:

2019年上半年,我國經濟環境嚴峻複雜,特別是外部挑戰和不確定因素增加,化纖行業麵臨的下行壓力加大。總體來看,需求端延續走弱,供需矛盾凸顯;市場行情整體呈現先揚後抑的走勢,6月低位反彈;行業盈利狀況明顯下滑,運行質量大體平穩,但風險已然顯現;產業鏈“一體化”程度進一步加深,產業鏈利潤再分配;投資增速回落至負增長,新增產能同比減少。


一、行業運行基本情況

(一)生產

據國家統計局統計,1~6月化纖產量2803.65萬噸,同比增長12.05%。其中,滌綸、錦綸和粘膠短纖三大類產品的產量增速均超過10%。但據協會抽樣調查統計分析,增速約在8%。


(二)需求

在紡織服裝內銷增長趨緩,出口壓力明顯加大的情況下,終端市場表現弱勢,貿易摩擦影響持續,疊加國內紡服高庫存,下單謹慎性增加。產業鏈末端的矛盾仍在持續發酵,織機加彈開機率回落明顯。化纖下遊主要產品產量雖然仍能維持增長態勢,但與2018年1~6月相比,棉混紡紗、化學纖維紗、棉混紡布、簾子布的增速有不同程度的下降。


從化纖出口方麵來看,1~6月,我國化纖出口240萬噸,同比增長7.31%,增速比上年同期提高0.43個百分點。但受中美貿易戰的影響,我國對美出口化纖同比減少37%,占出口總量比例下降3.4個百分點。


(三)市場

以滌綸為例,市場在經過去年四季度的大幅下跌之後,有反彈的意願,同時國際原油價格上漲形成成本端的支撐,1~4月,市場小幅走高,但無奈需求低迷,5月中美貿易戰壓力加大導致化纖市場各類產品價格快速下跌,恒力煉化項目投產加大了滌綸下跌的深度。6月價格降至低位,下遊逢低買入促使市場成功觸底,隨著G20會議後貿易戰重新緩和,形成一波短期的上漲行情。但需求並沒有實質性的好轉,7月,價格又回歸基本麵進入下跌通道。



(四)質效

國家統計局數據顯示:1~6月,化纖行業主營業務收入4287億元,同比增長7.1%;實現利潤總額133億元,同比減少23%;行業虧損麵達26.52%,同比加深了4.6個百分點,虧損企業虧損額大幅增長71.5%;營業收入利潤率為3.11%,同比下降1.22個百分點。


分行業看,滌綸行業利潤總額為58.4億元,同比減少37.7%;錦綸行業為16.5億元,同比減少18.5%;粘膠短纖行業幾乎處於全麵虧損狀態,表中的纖維素纖維製造業包括醋酸纖維行業,該行業利潤率高達40%以上。



隨著產業鏈一體化程度的進一步加深,PX-PTA-聚酯三個環節共同享受一份整體利潤的增長,但利潤空間進行了再分配。上半年,PTA環節獲利頗豐。


二、下半年行業運行預測

全球經濟增長放緩預期明顯,市場需求總體趨於疲軟,貿易環境風險仍然存在,紡織行業出口壓力較為突出。


從成本端看,大煉化項目投產在即,PX國內產量釋放,國產化率提升,國內一體化煉廠的低成本將進一步壓低PX的加工差,從成本端壓製PTA和聚酯的價格。PTA利潤可能仍然保持在相對良好的情況,因此PTA開工負荷大概率仍會維持在高位,PTA總體保持平衡偏鬆,對聚酯市場也將形成一定壓製。


從需求端看,關注旺季預期能否兌現,但複雜貿易形勢下,終端生產環節心態上將更加謹慎,旺季預期不強,可持續性弱,因此總體來看需求恐難有明顯起色。


從行業供給能力看,初步統計,下半年聚酯計劃投產350萬噸(含瓶片60萬噸)。新增產能量雖然不如去年,但在需求低迷的情況下對市場將形成較大壓力。


綜合來看,下半年化纖行業下行壓力依然很大,風險和挑戰依舊。隨著國家推動高質量發展的積極措施逐步落地,對化纖行業的發展和運行也將起到有力支撐,行業自身的抗風險能力和發展韌性將繼續提升。行業要做的就是“辦好自己的事”,著力化解風險,加強行業自律,避免不良競爭,合理控製新增產能投放。

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